나는 20대와 투자 이야기를 나누다 보면 ETF도 알고 채권도 알겠는데, 그래서 내 돈을 어떻게 나눠야 하냐는 질문을 자주 받는다. 각각의 자산을 이해하는 것과 그것들을 어떻게 조합할지 결정하는 것은 다른 문제다. 주식에 100% 몰아도 되는지, 예금이랑 ETF를 섞으면 얼마씩 해야 하는지, 채권이나 금은 꼭 넣어야 하는지에 대한 답은 개인마다 다르다. 나이, 투자 기간, 리스크 감내 수준에 따라 최적 비율이 달라지기 때문이다. 자산 배분은 투자에서 가장 중요한 의사결정 중 하나다. 어느 종목을 고르느냐보다 자산을 어떻게 나누느냐가 장기 수익률과 변동성에 더 큰 영향을 미친다는 연구 결과가 많다. 잘 설계된 자산 배분은 시장이 출렁여도 포트폴리오 전체가 무너지지 않게 버텨주고, 하락장에서 추가 매수 기회..